幾個月前剛剛拿下歐協聯冠軍，率隊捧得俱樂部“世界杯”，在FIFA年度最佳主帥排行榜上高居第二位，執教勝率超過60%，球隊的聯賽排名距離歐冠區隻有3分，歐冠聯賽階段排名距離直接晉級區僅差2分……這樣的主帥在大多數球隊都會收獲鮮花與掌聲，但在切爾西卻不得不接受被掃地出門的命運。

成績差不是致命傷，“定位不清”最麻煩

自“穆二期”以來，切爾西便成為了教練黑洞。近10年有10位主帥出現在斯坦福橋的場邊，隻有孔蒂的執教時間達到了兩年，藍軍對教練的要求超乎尋常的苛刻。藍軍曆史上不乏奪冠後不久便下課的冠軍教頭，但穆裏尼奧和迪馬特奧都是在球隊俯衝降級區時才走人的，馬雷斯卡如今的情況顯然沒有到這種地步，意大利人完全是權力鬥爭的犧牲品。

上賽季中期，切爾西曾遭遇布萊頓雙線雙殺，馬雷斯卡風評跌至穀底，但依然沒有下課，如今的情況比當時要好不少。

2025年12月13日，英超第16輪，切爾西主場擊敗埃弗頓，馬雷斯卡在賽後接受采訪時卻沒有任何喜悅之情，而是拋出了著名的“糟糕48小時”言論，矛頭直至球隊醫務組。根據英格蘭媒體的披露，藍軍醫務組與馬雷斯卡之間存在著不可調和的矛盾，前者希望主帥可以謹慎使用傷病隱患較大的球員，後者則認為主力球員必須要承擔起連續作戰的任務。

清湖資本接手切爾西後不久便更換了隊醫，裏斯-詹姆斯等人能夠逐漸擺脫傷病困擾，完全得益於全新醫療團隊的高效工作。在切爾西的組織架構中，主教練隻是“一線隊訓練和比賽指導”，他需要尊重醫療團隊的意見，對球員的身體健康負責。

奪得世俱杯，成為年度“第二主帥”，如今的馬雷斯卡已經不是當初那個乖巧聽話的少帥了。

隨著海外資本的大量湧入，英超俱樂部紛紛引進現代企業管理製度，傳統的英式Manager模式作古，主教練在俱樂部權力體係中處於非常弱勢地位。球員因為具備資產屬性，地位較之過去明顯提升。當主教練的戰術或用兵方式對明星球員不利時，前者成為更容易成為被放棄的一方。

斯洛特和托馬斯·弗蘭克先後向球員低頭，馬雷斯卡卻選擇了“頭鐵”，結果可想而知。

馬雷斯卡敢於叫板醫療團隊，主要是因為他在兩冠傍身後信心膨脹，忽視了自身的定位。其實早在夏窗時期，馬雷斯卡便多次抱怨球隊的引援模式（自己沒有話語權），屢屢“敲打”管理層，這與當年奪冠後就火力全開的孔蒂如出一轍。阿布時代的切爾西容不下這樣的“刺頭”，清湖資本旗下的藍軍對此更是“零容忍”。

馬雷斯卡取得成功後就變得“不聽話”了，切爾西的權力架構就適合新手教練，斯特拉斯堡教頭羅塞尼爾就很合適。

摸石頭過河，新藍軍“亂中取勝”

搭建起可以容納超過50人的多層大巴，不斷給予新援超級大合同，積極建設用來給年輕人練級的衛星隊，邀請知名設計工作室打造突出倫敦本地特色的新Logo，幾位大佬因股權問題鬧得不可開交……過去一年多的時間內，切爾西的戰績持續動蕩，俱樂部在管理層麵的奇思妙想和宮鬥大局，似乎比球隊在場上的表現更加精彩。

馬雷斯卡下課，切爾西的前途被迷霧纏繞。憤怒的球迷將矛頭指向了藍軍的掌舵者，伯利和清湖資本的代表埃格巴利。作為阿布拉莫維奇親自挑選的收購者，伯利當初的身價隻有45億美元，勉強擠進了福布斯全球億萬富翁榜前1000名。由於自身實力不足，伯利被迫與清湖資本攜手，後者在切爾西的占股達到了61.5%。

伯利引進了多名“老將”，這不符合清湖資本的理念。

就像當年的阿布拉莫維奇一樣，伯利對足球是發自內心的熱愛，這位大佬頻繁出現在斯坦福橋的看台上，他希望長期持有切爾西俱樂部，在這個過程中逐漸完成社會身份的轉變。切爾西易主之後，伯利曾親自負責買人，他引進了包括斯特林、庫利巴利和奧巴梅揚之內的多名老將，可惜的是這些球員未能證明自己，“新阿布”自此失去了引援主導權。

先是實現了俱樂部榮譽層麵的全滿貫（奪得歐協聯），然後又擊敗強敵站上了世界之巔，切爾西依靠青年軍完成了這兩大壯舉，這支球隊已經被清湖資本改造成為了“高階版波爾圖”——成名球星不再是引援時的首選，具備投資價值的年輕球員成為了轉會優先級。

切爾西的“聯合總監”小組，主教練要麵對四位頂頭上司，壓力可想而知。

清湖資本為切爾西引進了北美體育界已經成熟的管理機製，在這個過程中，埃格巴利最大的創舉就是設置了“聯合總監”——保羅·溫斯坦利和勞倫斯·斯圖爾特主導全局，凱爾·麥考利和喬·希爾茲是他們的副手，這些蜚聲業內的戰略高手在斯坦福橋完成了合體，他們將一線隊引援、梯隊和衛星隊建設以及俱樂部日常事務打理地井井有條，這讓高層可以放心地擔當“甩手掌櫃”。

為了滿足英超現有的利潤和可持續性規則（PSR）要求，聯合總監們給很多年輕球員送上了年限驚人的大合同，此舉不僅可以分攤成本，還能在未來出售球員時賺取更多的利潤。切爾西現有陣容中有14名球員的合同要到2030年之後才到期，一線隊所有球員的合同年限相加超過了200年，帕爾默和傑克遜甚至握有十年長約。

繁榮背後潛藏著風險，藍軍“宮鬥”進行時

切爾西通過大合同來分攤成本，此舉在短期內沒有問題，長期來看是存在很大風險的。新時代的英超競爭非常激烈，曼聯和熱刺連年徘徊在低穀，阿斯頓維拉和紐卡斯爾已經成為了歐冠區的常客，布萊頓和水晶宮具備了隨時上線攪局的能力，切爾西如果不能持續取得佳績，很可能就會跌入不可預知的下行區間。

球員的成長非常依賴於技戰術環境，切爾西盲目送出大合同的行為，很容易導致無法兌現天賦的球員砸手裏，未來說服他們轉會亦是難上加難。除了技術層麵的問題，切爾西還在政策層麵遇到了極大的掣肘。從2023/24賽季開始，英超俱樂部與球員簽訂的合同在進行審查時隻能按照最高5年計算攤銷，切爾西發明的“金融工具”保質期不到兩年。

一波大買大賣之後，切爾西在2025夏窗實現了盈利，這出乎了很多人的意料。

從2022/23賽季的6.3億歐元，到2023/24賽季的4.64億歐元，再到上賽季的2.39億歐元（淨支出隻有4050萬歐元），直至本季夏窗實現400萬歐元的盈利（3.28億歐元投入＆3.32億歐元的收入），清湖資本投資切爾西的熱情正在消退，這家“小妖”雲集的球隊已經變成了他們的提款機。

從聯合體育總監的搭建，到支付溢價引進年輕球員，從是否重視本地青訓精英，到決定波切蒂諾的去留問題，從胸前廣告價位的設定，到球場的翻新與建設工程，伯利與埃格巴利已經在多項重大問題上出現了分歧，理念衝突導致雙方的矛盾變得愈發不可調和，雙方都在積蓄力量等待時機吃掉對方的股份。

總結

隨著時間的流逝，“華爾街足球”逐漸露出了真麵目，美資時代的第四年似乎成為了一道難以逾越的關口。一邊是對盈利、收益和投資期限有著嚴格標準的私募基金，一邊是熱血滿滿卻實力不足的球迷老板，切爾西的危機從雙頭體係搭建之初便已經開始醞釀，足球版《權力的遊戲》製造出的漩渦越來越大，正將這艘大船推向前景莫測的未知領域。